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股市崩盘几时休美基金经理揭市场变脸主因【活动】

发布时间:2019-07-12 14:59:48 阅读: 来源:硅酸铝针刺毯厂家

股市崩盘几时休?美基金经理揭市场变脸主因

股市崩盘几时休?美基金经理揭市场变脸主因

美国股市周二大幅收低,三大指数下跌超过1%,因在业绩期开幕前,德国经济数据疲弱,。IMF今年第三次下调全球经济成长预估,显示环境对企业而言仍然艰困,特别是对跨国企业,加之德国经济数据疲弱,加重市场对全球经济增长的忧虑。  Pension Partners, LLC.的首席投资策略师兼MarketWatch专栏作家Michael A. Gayed今日撰文指出,10月是美股著名的崩盘月,道指单日重挫273点无疑让投资者更加胆寒,为什么牛市最终都会以崩盘收场?市场与基本面的持续背离是主因。

另一位专栏作家Mark Hulbert 9月底就曾撰文指出,10月是美股最著名的崩盘月,波动性也是全年最高的,加之美联储将于10月底彻底退出QE,10月美股或掀惊涛骇浪,血雨腥风。  Gayed写道,美股市场10月老是出大事, 1987年10月19日大盘闪电崩盘,2008年10月15日三大股指平均跌幅超8%,无愧于美股历史上著名的崩盘月。而今,美股进入10月之后的惨淡表现更是警醒投资者崩盘的风险。  牛市运行至今,投资者似乎已经淡忘了股市还是会下跌的,最近一次恐怖记忆还要追溯到2011年7月的那次崩盘,股指也抹去了之前8个月的涨幅,但这次股指的跌幅相对有限。  回溯2011年夏天,先前美股医疗板块、基建、消费者日常用品个股都涨势惊人,引领大盘一路向上,而美联储第二轮量化宽松政策和通胀预期回落都有助于推高股价,这些防御类板块上涨持续时间过长,这就意味着价值回归的过程会以十分暴力的形式展开。  上述走势分化或者背离情形会持续很长时间,这也使得基于历史数据的策略不再有效。自2013年5月美联储退出量化宽松政策的预期升温以来,经济基本面和股市走势分化逐渐展开。即便类似QE退出导致市场流动性紧缩的利空因素出现,市场依然延续强势。  华尔街大空头John Hussman 9月底也抛出见顶论,他认为市场已经发出诸多背离信号,大崩盘就在眼前,一旦大跌来临,投资者很难全身而退,唯一可做的就是未雨绸缪,在疯狂中抽身远离,领先一步离场。  Gayed表示,Hussman观点极其正确,没有人能够在市场规则重新洗牌的时候做到高抛低吸或是全身而退的。  根据历史统计据,策略模型提示现在可能正是根据美联储货币政策正常化进程押注市场下跌的时机。  他指出,尽管根据历史数据进行交易的策略会在短期内失准,在小概率情况发生的环境中,通缩状况越描越黑,市场也倾向于认为这样的情形未来会持续。然而在市场被大幅扭曲后,崩盘就自然而然发生了。当前的市场扭曲是由人为的QE3所主导,但该政策将于本月底告别历史舞台。  他表示,股市并不是通缩或者抗通胀的对冲工具,但当前股市和通胀预期之间的严重背离还是一个令人发指的错误。  这样的背离能否持续?Gayed表示,可能会,但在QE3结束时,且有各种市场信号浮现的情况下,这种市场分化很难持久。这种情形最终会演变成2种情况,一个就是市场大崩盘,同时美债市场严重跑赢其他资产,或者是通胀忧虑打破了债市平静。股市与通胀预期严重背离  Gayed指出,目前市场自满情绪高涨与经济复苏迟滞的情况形成持续的鲜明对比,使得股市崩盘几率更高。  分析师总善于做事后诸葛亮,在市场走势形成之后讲故事,上涨时说辞是,经济表现良好且美联储获得了胜利,不过一旦股市真的崩盘,分析师或许就将其归咎于QE的彻底退出了。

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