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江西水泥上半年经营业绩靓丽_[新闻new]

发布时间:2021-09-14 11:19:46 阅读: 来源:硅酸铝针刺毯厂家

江西水泥:上半年经营业绩靓丽

江西水泥1-6月份共生产水泥665.83万吨,熟料569.29万吨,同比分别增长32.3%和20.5%;销售水泥、熟料796.03万吨,同比增长30.17%;实现销售收入25.79亿元,同比增长88.46%,实现归属于母公司净利润2.97亿元,同比增长1133.14%。每股收益为0.75元

事件:

江西水泥1-6月份共生产水泥665.83万吨,熟料569.29万吨,同比分别增长32.3%和20.5%;销售水泥、熟料796.03万吨,同比增长30.17%;

实现销售收入25.79亿元,同比增长88.46%,实现归属于母公司净利润2.97亿元,同比增长1133.14%。每股收益为0.75元。

我们的看法:

公司上半年经营性业绩约0.55元,上半年公司还获得了两个方面的非经营性收益合计8084万元:一是获得南方水泥(公司参股4%)分红4593万元,合每股收益0.11元,二是出售闪亮药业公司股权获得3491万元,合收益收益约0.09元。

公司上半年水泥销售实现量增价升,公司所覆盖的赣东北和赣南区域市场价格稳定在450元/吨左右(含税),公司除税出厂价在330-340元/吨,吨水泥毛利100元左右,吨净利润60元左右。上半年公司水泥孰料综合毛利率为31.27%,同比上升19.36个百分点。

江西水泥拟以不低于10.56元/股的价格定向增发不超过6500万股,我们测算增发完成将增厚公司业绩约8%。

募资资金拟用于收购锦溪水泥40%股权和新建混凝土搅拌站,增发收购将使公司水泥权益总产能从993.09万吨增加至1204.28万吨,增幅为21.25%。定向增发还处于等待证监会核准进程当中,预计到年底才可完成。

此外公司拟投资6.03亿元改扩建江西于都南方万年青水泥有限公司日产4800吨/D熟料新型干法水泥生产线,2012年下半年建成后公司新增水泥产能12%,公司控制的总产能将接近2000万吨。

公司通过与中国建材的合作,在覆盖的赣东北和赣南区域实现了较强的市场控制力,区域集中度大幅提升,我们认为水泥价格将维持高位运行。

考虑到目前水泥价格的坚挺,下半年公司业绩有坚强支撑,我们维持公司2011年和2012年EPS预测分别为1.31元和1.61元(已考虑增发对业绩和股本的影响),维持公司“买入”评级,目标价20元。

(中国水泥网 转载请注明出处)

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